記者從業(yè)內(nèi)了解到，資管行業(yè)期盼已久的“跨境理財通”輪廓正逐步明晰，初期產(chǎn)品或為中低風險、非復雜性產(chǎn)品。為堅持普惠導向，“南向通”“北向通”投資者或均須以個人名義投資，不接受以聯(lián)名形式或以公司客戶形式投資。
堅持普惠導向
2020年6月，中國人民銀行、香港金融管理局、澳門金融管理局發(fā)布關于在粵港澳大灣區(qū)開展“跨境理財通”業(yè)務試點的聯(lián)合公告。根據(jù)公告，“跨境理財通”指粵港澳大灣區(qū)居民個人跨境投資粵港澳大灣區(qū)銀行銷售的理財產(chǎn)品，按照購買主體身份可分為“南向通”和“北向通”。“南向通”指粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地居民通過在港澳銀行開立投資專戶，購買港澳地區(qū)銀行銷售的合資格投資產(chǎn)品；“北向通”指港澳地區(qū)居民通過在粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地銀行開立投資專戶，購買內(nèi)地銀行銷售的合資格理財產(chǎn)品。
中國人民銀行、香港金融管理局、澳門金融管理局在公告中進一步表示，“北向通”和“南向通”業(yè)務資金通過賬戶一一綁定實現(xiàn)閉環(huán)匯劃和封閉管理，使用范圍僅限于購買合格的投資產(chǎn)品。資金匯劃使用人民幣跨境結(jié)算，資金兌換在離岸市場完成。對“北向通”和“南向通”跨境資金流動實行總額度和單個投資者額度管理，總額度通過宏觀審慎系數(shù)動態(tài)調(diào)節(jié)。業(yè)內(nèi)人士認為“跨境理財通”是繼滬港通、深港通、基金互認、債券通、ETF互聯(lián)互通后，我國金融市場開放的又一重要舉措。
10月28日，中國證券報記者從業(yè)內(nèi)獲悉，為惠及更多的投資者，“跨境理財通”每名投資者的個人投資額度或不超過100萬元。
香港資管機構(gòu)人士表示，就賬戶開設方案而言，例如“跨境理財通”中的“南向通”，一種可能性比較高的方案是香港銀行向內(nèi)地伙伴銀行確認投資者有沒有資格參與“南向通”。如果投資者符合內(nèi)地和香港的相關規(guī)定可參與南向通，香港銀行可為其開立一個“南向通”的投資專戶（包括一個投資賬戶和有關結(jié)算賬戶）。
業(yè)內(nèi)人士表示，“跨境理財通”實施早期或先限定在“中低風險、非復雜性產(chǎn)品”。南方東英資產(chǎn)管理有限公司總裁丁晨日前在一次公開演講中表示，“低風險、非復雜性產(chǎn)品”或包括香港證監(jiān)會認可的債券公募基金、貨幣基金，分銷銀行評為中低風險的公募基金等產(chǎn)品，且產(chǎn)品涉及的資產(chǎn)種類和風險程度應多元化。此外，結(jié)構(gòu)較透明的股票市場指數(shù)ETF具有低成本、分散風險的特性，可以考慮納入首批合資格產(chǎn)品。由于“跨境理財通”將以銀行為客戶和產(chǎn)品的入口，如果以這類ETF的非上市份額入手，則可以確保在開通初期，投資者的交易和認購在銀行層面完成。
部分細節(jié)待明晰
“跨境理財通”落地漸近，專業(yè)人士表示相關細節(jié)問題亟待明晰。
2020年7月，普華永道在相關稅務刊物中指出，“跨境理財通”依然有一些稅務政策待明細。普華永道表示，對于現(xiàn)階段的基金互認等安排，香港個人投資者投資內(nèi)地基金的內(nèi)地稅處理類比于內(nèi)地個人投資者投資香港基金的處理。因此，后續(xù)香港個人投資者投資“跨境理財通”產(chǎn)品適用的內(nèi)地稅處理，是否也會遵循內(nèi)地個人投資者的規(guī)定仍有待政策明確。
普華永道亞太區(qū)資產(chǎn)及財富管理稅務主管合伙人葉招桂芳對中國證券報記者表示，相關人士在投資“跨境理財通”產(chǎn)品時的“內(nèi)地個人所得稅”處理和繳稅方式均有待政策進一步明確。另外，一方的銀行和基金管理人等機構(gòu)因另一方個人投資者認購其管理的產(chǎn)品而獲取的管理費是否可能產(chǎn)生企業(yè)所得稅風險，以及是否有機會按照相關稅收協(xié)定避免雙重征稅，亦有待進一步考量。
除了稅收問題，普華永道資產(chǎn)及財富管理合伙人關維端表示，關于“低風險、非復雜化”的這一產(chǎn)品準入標準，各家銀行的評級分類可能略有差異，粵港澳三地的產(chǎn)品特點也不盡相同。這方面，如何有效提供合適的產(chǎn)品給投資人，也是待明確的問題。此外，市場參與方如何以合理的方式將“跨境理財通”介紹給相關投資者，前期相關方面或許需要較多培訓。關維端表示，希望在風險可控的前提下，向粵港澳大灣區(qū)居民提供多樣化的理財產(chǎn)品，“跨境理財通”的成功落地需要很多方面的配合。
來源：中國貿(mào)易新聞網(wǎng)
