一、增收不增利
在動(dòng)蕩的市場(chǎng)環(huán)境下，賣家總要應(yīng)對(duì)更為復(fù)雜的變化。特別是頭部賣家，業(yè)務(wù)規(guī)模龐大，更需要謹(jǐn)慎全面的規(guī)劃。
作為跨境家居大賣，致歐科技如今便面臨著一系列復(fù)雜挑戰(zhàn)。據(jù)致歐科技最新財(cái)報(bào)，今年前三季度，公司營業(yè)收入60.82億元，同比增長6.18%。其中，第三季度，公司營收20.37億元，同比上升1.53%；歸母凈利潤為8129.17萬元，同比下降23.31%；扣非凈利潤為6322.08萬元，同比下降36.0%。
致歐科技前三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)?圖源：巨潮資訊
整體來看，致歐業(yè)績出現(xiàn)了一定程度的增收不增利的現(xiàn)象，且單季度營收增速有所放緩，說明短期內(nèi)，致歐科技面臨一定的盈利壓力。
具體來看，這種壓力因素主要來自供應(yīng)鏈切換等戰(zhàn)略調(diào)整。一方面，為應(yīng)對(duì)區(qū)域市場(chǎng)政策變化，致歐科技正在加緊調(diào)整供應(yīng)鏈布局。從去年開始，致歐科技持續(xù)擴(kuò)大東南亞產(chǎn)能，截至今年6月底，致歐科技已完成約50%的對(duì)美出貨產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，訂單落實(shí)率約70%。東南亞逐漸成為其戰(zhàn)略要地，作為主要發(fā)貨基地交付海外訂單。
致歐科技布局產(chǎn)能轉(zhuǎn)移 圖源：巨潮資訊
同時(shí)，今年以來，致歐科技針對(duì)北美市場(chǎng)部分商品采取了提價(jià)措施，以應(yīng)對(duì)美國加征關(guān)稅帶來的成本上漲影響，預(yù)計(jì)銷量可能下降，對(duì)公司業(yè)績產(chǎn)生直接的負(fù)面影響。
另一方面，為了進(jìn)一步落實(shí)全球化發(fā)展，致歐科技也在積極尋求新市場(chǎng)增量。針對(duì)“大本營”歐洲，致歐科技的規(guī)劃是繼續(xù)擴(kuò)大投入，以提高市場(chǎng)份額。目前，在歐洲，致歐科技已形成規(guī)模化的前置倉網(wǎng)絡(luò)，由“德國一倉發(fā)全歐”迭代為“1個(gè)中心倉+N個(gè)前置倉”。
美線業(yè)務(wù)同樣加速布局物流能力，以實(shí)現(xiàn)整體配送效率與成本結(jié)構(gòu)的雙優(yōu)化。此外，致歐科技也在積極拓展商業(yè)版圖，涉足歐美日以外的其他市場(chǎng)，比如加大在澳大利亞、土耳其等新興市場(chǎng)的戰(zhàn)略投入。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，在歐美日以外的其他地區(qū)，致歐科技實(shí)現(xiàn)營收4099.58萬元，同比大漲86.25%。
致歐科技亞馬遜澳大利亞站熱銷商品?圖源：amazon.com.au
種種動(dòng)作表明，致歐科技正采取著雙線并行的策略，一邊努力應(yīng)對(duì)市場(chǎng)動(dòng)蕩沖擊，一邊加快全球化發(fā)展步伐，其過程必然面臨挑戰(zhàn)。這也是致歐科技財(cái)報(bào)呈現(xiàn)出短期承壓的重要原因。
從這個(gè)角度出發(fā)，這種短期壓力實(shí)際上也是一種助力，通過快速、協(xié)同的戰(zhàn)略調(diào)整，換取未來持續(xù)、健康的發(fā)展。對(duì)致歐科技而言，這顯然是一筆“好買賣”。
二、“陣痛期”難以避免
事實(shí)上，不止是致歐科技，近來受內(nèi)外因素綜合影響，不少跨境大賣都面臨著相似的經(jīng)營挑戰(zhàn)，業(yè)績表現(xiàn)增收不增利，也是在所難免。
作為為數(shù)不多A股上市的跨境電商企業(yè)，華凱易佰便是一個(gè)盈利承壓的典型例子。今年前三季度，華凱易佰營收67.4億元，同比增長10.2%；歸母凈利潤為4941萬元，同比下降73.9%；扣非歸母凈利潤為3518萬元，同比下降81.1%。其中，第三季度營收22.01億元，同比下降15.21%；歸母凈利潤為1266.57萬元，同比下降76.87%。
華凱易佰三季度收入?圖源：巨潮資訊
顯然，華凱易佰正面臨營收放緩、盈利下滑的重要問題。一方面，華凱易佰對(duì)單一平臺(tái)依賴高，平臺(tái)政策變化可能對(duì)其經(jīng)營狀況產(chǎn)生較大影響。盡管目前，公司已陸續(xù)布局TikTok Shop、Temu等新興平臺(tái)，但短期內(nèi)難以改變依賴格局。
另一方面，今年以來，華凱易佰進(jìn)行了大規(guī)模的庫存優(yōu)化，通過加大促銷力度緩解庫存積壓，導(dǎo)致毛利率下降。同時(shí)，倉儲(chǔ)、物流費(fèi)用階段性上漲，進(jìn)一步壓縮利潤空間。截至今年9月底，華凱易佰庫存規(guī)模較2024年末下降34.22%，庫存優(yōu)化效果顯著，但給公司盈利帶來一定壓力。
類似地，跨境大賣樂歌股份大力投入海外倉業(yè)務(wù)，其盈利水平也出現(xiàn)大幅下滑。財(cái)報(bào)顯示，第三季度，樂歌股份營收17.02億元，同比增長9.93%；凈利潤為0.40億元，同比減少62.01%。
期內(nèi)，樂歌股份在建工程費(fèi)用達(dá)8.23億元，同比去年底暴漲391.1%，而這些資金大多用于海外倉庫建設(shè)。同時(shí)，由于正處大規(guī)模擴(kuò)張期，海外倉業(yè)務(wù)收益并不突出，第三季度內(nèi)毛利率環(huán)比基本持平，為9.69%。若未來需求不及預(yù)期或庫容利用率提升緩慢，可能進(jìn)一步影響利潤。
樂歌股份大力投入海外倉業(yè)務(wù)?圖源：巨潮資訊
不難發(fā)現(xiàn)，在這風(fēng)云變幻的跨境市場(chǎng)，越是大賣，越容易陷入戰(zhàn)略調(diào)整的“陣痛期”。從積極的角度看，這是大賣主動(dòng)選擇的道路，若方向是正確的，那么度過這段時(shí)期，也就能迎來更光明的未來。但從較為謹(jǐn)慎的角度看，若這種戰(zhàn)略調(diào)整出現(xiàn)方向性錯(cuò)誤，或受外部因素影響難以達(dá)到預(yù)期效果，那么“陣痛期”便可能延長，甚至轉(zhuǎn)化為經(jīng)營危機(jī)。
而如何控制局面，讓結(jié)果朝著預(yù)期的方向發(fā)展，這就考驗(yàn)大賣的綜合實(shí)力，就像一艘大船行駛在海上，不僅要從狂風(fēng)巨浪中看清遠(yuǎn)方，更要有乘風(fēng)破浪、扎實(shí)前進(jìn)的勇氣和魄力。
