1、發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告

新業(yè)務(wù)、新模式帶來(lái)巨大機(jī)遇的同時(shí)，往往伴隨著一系列挑戰(zhàn)。“賣(mài)貨物流兩手抓”的浙江大賣(mài)樂(lè)歌股份，就遇到了這樣的難題。

近日，樂(lè)歌股份發(fā)布了2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3億元至3.4億元，同比下降52.66%至46.35%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為1.8億元至2.1億元，同比下降28.56%至16.65%。

2024年度業(yè)績(jī)預(yù)告 圖源：樂(lè)歌股份

反觀(guān)2023年度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，當(dāng)時(shí)樂(lè)歌股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收39.02億元，同比增長(zhǎng)21.61%；歸屬于上市公司股份的凈利潤(rùn)為6.34億元，同比大漲18.972%。為何在短短一年時(shí)間內(nèi)，該公司凈利潤(rùn)接近腰斬，業(yè)績(jī)出現(xiàn)“變臉”？

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，樂(lè)歌股份主要?dú)w結(jié)于四個(gè)方面。一是出售海外倉(cāng)的非經(jīng)常性收益大幅下降；二是公司探索新模式、新業(yè)務(wù)，新品研發(fā)投入大幅增加；三是海外倉(cāng)運(yùn)營(yíng)面積大幅增加，庫(kù)容需要逐步釋放和爬坡；四是海運(yùn)費(fèi)整體處于高位，跨境電商業(yè)務(wù)利潤(rùn)受到影響。

業(yè)績(jī)下滑原因 圖源：樂(lè)歌股份

不難發(fā)現(xiàn)，海外倉(cāng)業(yè)務(wù)是影響公司這一年度業(yè)績(jī)的關(guān)鍵因素。不過(guò)總體來(lái)說(shuō)，凈利潤(rùn)雖然幾乎減少近一半，但仍然是盈利趨勢(shì)。如果對(duì)比樂(lè)歌股份2020年至2022年的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)（分別盈利2.17億元、1.85億元、2.19億元），發(fā)展?fàn)顩r還算是穩(wěn)中向上的。

2、重押海外倉(cāng)業(yè)務(wù)

實(shí)際上，作為浙江老牌家居大賣(mài)，樂(lè)歌股份近些年并沒(méi)有局限在智能產(chǎn)品的研發(fā)銷(xiāo)售上，而是一直大力拓展海外倉(cāng)板塊，公司業(yè)務(wù)重心也正逐漸向海外倉(cāng)傾斜。例如在2024年上半年，該公司公共海外倉(cāng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.51億元，占總營(yíng)收的35.07%。

發(fā)展海外倉(cāng)，對(duì)樂(lè)歌的整體發(fā)展其實(shí)相當(dāng)利好。由于家居產(chǎn)品體積大，運(yùn)輸成本較高，如果碰上突發(fā)情況，可能還會(huì)存在物流延誤等情況。

而擁有自己的海外倉(cāng)，不僅能降低發(fā)貨成本，還能更快將產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中。另外，公共海外倉(cāng)還能為其他中國(guó)賣(mài)家提供跨境物流服務(wù)，增加收入來(lái)源。看中這些商機(jī)，樂(lè)歌的海外倉(cāng)業(yè)務(wù)越做越大。

去年11月底，樂(lè)歌在美國(guó)佐治亞州的一項(xiàng)海外倉(cāng)建設(shè)項(xiàng)目“Ellabell”正式動(dòng)工，預(yù)計(jì)總耗資將達(dá)到7800萬(wàn)美元（約合人民幣6.5億元），占地面積約為100萬(wàn)平方英尺；緊接著到了12月初，樂(lè)歌又宣布將斥資9700萬(wàn)美元（約合人民幣7億元）在美國(guó)加州新建海外倉(cāng)“Apple Valley”。

樂(lè)歌斥資7億元新建海外倉(cāng) 圖源：樂(lè)歌股份

接連兩次大手筆投資新建海外倉(cāng)，可見(jiàn)樂(lè)歌對(duì)發(fā)展自家物流事業(yè)相當(dāng)上心。截至去年上半年，樂(lè)歌已經(jīng)在美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、日本地區(qū)經(jīng)營(yíng)了17個(gè)海外倉(cāng)，總占地面積接近50萬(wàn)平方米。

樂(lè)歌海外倉(cāng)分布 圖源：樂(lè)歌范

可以預(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)樂(lè)歌對(duì)海外倉(cāng)的投入還會(huì)越來(lái)越多，這也是公司發(fā)展的重中之重。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，海外倉(cāng)業(yè)務(wù)的收益是巨大的，不過(guò)其中的風(fēng)險(xiǎn)也需要謹(jǐn)慎評(píng)估。