一、意向赴港上市

對科技巨頭來說，上市是保持資金動力的重要途徑。

近日，知情人士透露，傳音控股考慮赴港進行二次上市，目前正與顧問商談一項可能集資約10億美元的上市計劃，但具體規模和時間尚未確定。且鑒于該計劃處于醞釀期，最終上市也可能不在香港地區。

傳音控股考慮赴港IPO 圖源：chinadaily asia

公開信息顯示，傳音控股成立于2006年，總部位于深圳南山。2008年開始，傳音控股便將業務重心轉向非洲，以智能手機切入當地消費市場。很快便憑借長效續航、雙卡雙待、針對深色膚色優化的攝像頭技術等特色，在非洲市場超越了三星、華為等手機巨頭。

此后十年里，傳音控股陸續進入東南亞、印度、中東等新興市場，同樣做到了行業頭部。全球技術分析公司Canalys的數據顯示，今年一季度，在東南亞、非洲、拉美、中東四大區域市場，傳音控股手機出貨量均進入當地廠商前五，其中非洲地區是傳音控股的“統治區”，領先優勢最為突出。

傳音控股非洲手機出貨量第一 圖源：Canalys

雖然傳音控股在海外發展得風生水起，年營收也邁入百億行列，但一直到內地上市前，傳音控股的手機大廠身份都鮮少被人熟知。2019年9月，傳音控股于上交所科創板掛牌上市，開盤當日盤前大漲超50%，盤中漲96%，市值飆升超500億。

上市后，傳音控股的名號也愈發響亮。財報數據顯示，2019年-2024年，傳音控股營收從253.46億元大幅增長至687.15億元，歸母凈利潤從17.93億元漲至55.49億元，年均復合增長率超20%。

不過，隨著市場玩家愈發強勢，新興市場的戰火也愈演愈烈，作為參與者之一，傳音控股不可避免要遭受沖擊。

從去年開始，傳音控股業績增幅明顯放緩，2024年營收增長10.31%，但歸母凈利潤僅增長0.22%。今年第一季度，營收、凈利則分別大降25.45%、69.87%。這背后，是傳音控股面臨的核心業務增長困境，以及市場競爭壓力日益加深帶來的雙重挑戰。

傳音控股一季度業績下滑 圖源：巨潮資訊

面對如此情形，尋求新資本機會，重塑資本結構和資源布局，不失為一條有效路徑。而且時機恰到好處，眼下政策鼓勵雙重上市，香港IPO市場規模大幅飆升。

若傳音控股成功在港上市，獲取國際資本，那么不僅其投資者結構將更加多元化，對上交所股票的依賴性降低，其在非洲、中東、東南亞等市場的擴張布局也將獲得更強勁的發展動力。

二、尋找新增長

無論最終是否二次IPO，傳音控股也需要通過其他方式尋找新機會，而最長久有效的方式便是開辟新業務。

2023年初，傳音控股將儲能業務列入新戰略規劃，并計劃2-3年內投入20億元，這個數字高于2022年傳音控股全年的研發費用。

按照規劃，傳音控股的初期目標是聚焦分布式戶儲和便攜儲能產品，并利用其他業務發展起來的渠道網絡廣泛銷售出去。也因此，傳音并未給儲能產品單獨建立一個品牌，而是沿用了原有的小家電品牌itel，開發itel Energy系列戶儲產品。

傳音儲能系列itel Energy 圖源：energy.itel-life

從市場需求來看，這項新業務顯然前景廣闊。itel官網顯示，目前，itel Energy覆蓋的市場包括巴基斯坦、尼日利亞、伊拉克、馬里、津巴布韋和贊比亞，這些國家居民大多都有用電困擾，儲能產品可以說是剛需。但市面上多數儲能產品都聚焦成熟市場，主攻這些欠發達地區的品牌并不多。傳音此時入局，也算是占據了一些先發優勢。

此外，今年6月，知情人士透露，傳音還有意發展電動車業務。招聘平臺信息顯示，傳音已啟動相關崗位招聘，如出行業務負責人、業務合伙人、硬件產品經理等，工作地點涵蓋埃及、肯尼亞、坦桑尼亞等非洲國家。

傳音招聘電動車業務相關人員 圖源：BOSS直聘

不難看出，傳音的新計劃，還是以新興市場為主，這也符合其長期以來的發展戰略，在其他品牌“不樂意”下場之時，加足馬力深入布局，在品牌蜂擁而入時獲得領先優勢，用時間差來降低市場競爭影響。這種模式也意味著，傳音發展新業務，必然要有摸著石頭過河的勇氣。

不過好在，通過手機、小家電等業務，傳音已經建立起自己的商業帝國，接下來若其能在電動車和儲能領域復制智能手機的成功，同時保持成本控制，那么傳音的未來將更加光明璀璨。