沃爾瑪被特朗普坑慘了，零售成本大幅上漲

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一、沃爾瑪發出業績預警

特朗普關稅政策，把大批美國人、美國企業都給玩進去了。

有消息顯示，近日，美國知名零售巨頭沃爾瑪宣布，由于對即將實施的大規模關稅影響缺乏明確預期，尤其是來自中國、越南等主要商品來源地的進口商品成本壓力日益加劇，沃爾瑪將取消此前對2025年第一季度營業收入的預測。

關稅提升可能影響到沃爾瑪季度利潤圖源：CNBC

具體來說，由于上一年公司總體零售業績穩中有進，沃爾瑪此前曾預計今年一季度調整后的營業收入將增長0.5%至2.0%。

不過，自新任總統特朗普上臺后，美國就開始對頻頻對關稅下手，各種突如其來的關稅政策猶如一股強勁風暴，讓沃爾瑪這座商業帝國也只能在波濤中艱難沉浮。

今年2月1日，特朗普簽署行政令，對所有進口自中國的商品，在現有關稅基礎上加征10%，同時首次嘗試取消T86清關政策。后由于海關工作效率難以跟進，T86清關暫緩取消。

時間來到4月2日，特朗普一頓亂拳，宣布在商務部長通知已建立足夠的系統來收取關稅收入后，美國將從2025年5月2日美國東部時間凌晨12：01開始，正式取消T86清關政策；同時還表示將針對所有美國貿易伙伴設立高達10%的“最低基準關稅”，并對與美國貿易不平衡最大的約60個國家和地區征收更高的額外關稅，其中對中國加征34%，關稅疊加達到67%。

取消進口低價商品免關稅待遇圖源：香港電臺網站

美國關稅政策大轉向，把很多跨境從業者和跨境企業都打得措手不及。對此，沃爾瑪首席財務官約翰·戴維·雷尼（John David Rainey）表示：“鑒于當前的背景，營業收入變得更難以預測，我們擴大了內部預測范圍。”雷尼強調，沃爾瑪“正在努力搞清楚新的關稅環境對我們意味著什么”。

二、中美互利共惠的本質不容扭曲

事實證明，關稅大刀有違市場發展的普遍規律，不管落在哪里，都會影響全球經濟發展。

以沃爾瑪為例，雷尼透露，沃爾瑪在美國銷售的商品中約有三分之一都來自直接進口，而中國和墨西哥市場是沃爾瑪最重要的進口來源。而根據摩根士丹利研究，特朗普新一輪關稅可能導致沃爾瑪銷售的中國商品價格上漲15%-25%。

沃爾瑪線下超市圖源：The New York Time

此外，由于關稅提高導致進口商品價格上漲，美國消費者在支出上顯得更加謹慎。沃爾瑪近期發現，“消費者信心的不確定性和下降導致每周的銷售波動有所加劇，坦率地說，每天的銷售波動都在加劇。”

值得一提的是，在沃爾瑪宣布取消一季度收入預測的同時，美國還有多家公司開始公開談論關稅給其業務帶來的不利影響。

美國最賺錢的航空公司——達美航空的首席執行官埃德·巴斯蒂安就直言，由于特朗普“錯誤的做法”，該公司航班預定量令人失望，年初增長的10%旅行需求也有所放緩，下半年不會擴大航班數量。

關稅影響了達美航空的預定量圖源：CNBC

盡管后來特朗普又宣布對除中國外的國家暫緩征收關稅90天，使得達美航空股價上漲23%，但今年以來該公司股價依然下跌了近27%。

沃爾瑪和達美航空的困境折射出特朗普關稅政策的最大弊端：經過三十年時間優化形成的全球價值鏈網絡，不會因為一紙行政令就被輕易扭轉。哈佛商學院研究指出，重建相當于中國供應鏈10%的產能就需要約2.7萬億美元的投資——這個大工程顯然不是單靠盲目收取關稅就能推進完成的。